草甘膦后市机会何在绿叶润楠

草甘膦后市机会何在

【导语·中国农药肥料网】进入春季，传统春耕行情又成市场关注重点，并引起市场关注再次投向昔日明星草甘膦。就行业关键性问题采访了实业人士及行业专家，得出的统一意见是环保将继续引领草甘膦热点，但后市如何发展，则需从产业面和政策面上作预测。

进入春季，传统春耕行情又成市场关注重点，并引起市场关注再次投向昔日明星草甘膦。在媒体对草甘膦现货价格的密切跟踪和股票市场的数次波动下，投资者不禁感到迷惘：草甘膦后市究竟有无机会，机会何在？

据此，就行业关键性问题采访了实业人士及行业专家，得出的统一意见是环保将继续引领草甘膦热点，但后市如何发展，则需从产业面和政策面上作预测。

产业面：大小厂存环保成本差异，致草甘膦热出现

众所周知，化工产品最受关注是生产中废水、废气的排放问题。国内对环保问题日益重视，也逐渐在形成严格的监管机制；对于草甘膦生产企业，从国内规模较大几家上市公司的环保上投入可见一斑。

据了解，各涉草甘膦的上市公司近年年报中均显示，各公司在环保上的投入都在千万(元)级别，有公司目前在环保上的投入已累计超过3亿元。

但该类程度的投入在市场上并非常态。数家上市企业内部人士指出，尽管大企业在环保上的投入毫不心软，但市场上更多的中小企业却依旧维持偷排、乱排的现状，几乎不存在环保费用。

这种不公平、极度不规范的竞争已持续多年，江浙某上市公司领导如此表示，并粗略计算了大小厂的环保成本差距，平均算下来，大厂比小厂在环保上的投入，累计多出了至少1亿元。

对于上述指控，江浙部分小厂亦坦承基本属实。草甘膦技术门槛并不高，搞到资金就能上马，如果不加装排污设置，而又无登记生产，监管部门也很难查到，日子过的并不差。因此，正是由于有草甘膦的这种环保不规范的情况，加上草甘膦价格持续上调同时推动了利润增长，自2013年以来，越来越多厂商也将目光投向了草甘膦这块热土。

据沪上某券商统计，仅在2013年全年，国内新增的中小型产能(低于1.5万吨/年)累积增长了约15万吨/年，占同年国内草甘膦总产能的27.28%(注：以上数据仅供参考)。

目前，草甘膦全球产能在80万吨以上，我国可提供50~55`万吨。其中，乐山福华现有草甘膦产能12万吨/年，新安股份(600596.SH)为8万吨/年，江山股份(600389.SH)为7万吨/年，扬农化工(600486.SH)为3万吨/年。

**政策面：后环保核查时代到来**

由于政府对环保问题重视程度空前，特别在今年刚结束的两会中，李克强总理提出出重拳强化污染防治，坚决向污染宣战的口号，让众投资者对草甘膦后市看法出现转折。

实际上，早在去年5月，针对草甘膦的环保核查行动已经启动。但由于市场未见执法效果、核查结果迟迟未公布，引发投资者对该项环保核查存疑，市场对草甘膦环保预期也日渐走弱。

但现在，由于政策导向原因，这股已经有些走弱的环保预期在逐渐恢复。业内有更多人相信，草甘膦环保问题有望在2014年解决。

同时，亦有人将两会后的环保核查称为后环保核查，以与2013年的不作为情况作出区分。

但尽管是后环保核查时代，但核查的具体内容和检测标准并未出现变化。在去年草甘膦环保核查之初，环保部等部门发出了《环保核查指南》(下称《指南》)作为核查标准。

沪上某高校化工系教授针对上述《指南》做出解读，表示在针对企业环保工艺和设备等的6个核查项目中，有5项涉及废气、废水、母液、固废等。

也就是说，如果草甘膦企业产能在1-2万吨/年左右，那么按照《指南》，企业用在三废治理上的投入至少6千万，多则上亿元。这对中小企业来讲根本不可能，因此如果该政策能够彻底执行，核查将逼迫中小企业出局。

此外，业内更多投资者希望国内草甘膦能够形成类似染料的寡头，以整合行业资源，并提高环保水平。

据此，华南某券商分析师表示，寡头出现的可能性较大，但短期内很难实现。

没有全产业链没有环保的企业不可能长久，大厂草甘膦的环保单位成本本应该明显小于那些1万吨/年的小厂，等规范行业标准后，优势企业体现出优势才是行业景气的一个峰值，他说，但就短期来看，一些大厂亦在环保上出现纰漏，(但并不代表大厂的环保问题比小厂严重)，因此等到大厂的环保问题过去了，成为行业寡头才能为市场接受。

其他机遇：国内转基因作物有望商业化，为草甘膦扩需

草甘膦是主要针对转基因作物的强效除草剂，因此其需求来源主要受转基因作物面积影响。

据国际农业生物技术应用服务组织(ISAAA)在2月份发布的报告中称，截至2013年末，全球共有27个国家超过1800万农民种植转基因作物，种植面积较2012年增加3%。

但截至目前，转基因的推广在我国举步维艰。据了解，目前国内仅棉花、番木瓜获批商业化种植，批准进口用作加工原料的转基因作物有大豆、玉米、油菜、棉花和甜菜，且这些食品必须获得我国安全证书。而转基因水稻和转基因玉米尚未完成种子法规定的审批。

不过，在今年两会上，农业部长韩长赋表示，目前我国转基因研究正在推进中。

在应用上遵循‘非食用-间接食用-食用’的步骤。首先发展非食用的经济作物，其次是饲料作物、加工原料作物，再次才是一般的食用作物。至于主粮作物，将会更加慎重，通过更严格的程序。他说。

沪上某长期研究转基因的教授表示，国内对转基因的研发很严格，审核、批准很慎重，不轻易推广。

但对于市场来讲，如果你(指国家)放开了商业化(生产)，那么根据我国国情，种植面积肯定不会少。该教授表示。

因此，沪上某券商研究员表示，对草甘膦来讲，我国是未来最具前景的需求要塞。

福华董事长张华在此前接受采访时亦表示，将看好草甘膦未来需求的增长。随着抗草甘膦的转基因小麦被允许投放到市场，预计到2020年，草甘膦全球需求可达100-120万吨左右。他说。

风险提示：产能扩张引忧虑，环保落实待确凿

尽管市场为草甘膦的后市提供了种种便利，但依旧存有一些不确定风险因素，包括：

(1)产能扩张引忧虑

在高收益、低成本(不考虑环保)的因素下，国内有更多企业纷纷加码草甘膦。

据悉，截至目前，和邦股份(603077.SH)宣布将投5万吨/年草甘膦产能，四川福华通达亦公开新增12万吨/年产能的计划。陆续以来，一些此前因环保压力停产的中小企业也逐渐复工。

华南某券商分析师在谈及该现象时表示忧虑，称该现象不仅导致行业混乱度的提升，亦提速产品供给速度，或将扭转供不应求的现状，使得草甘膦在后市存产能过剩的风险。

(2)环保落实待确凿

尽管我国环保政策导向明显，国内环保预期浓厚，但是草甘膦环保核查首批通过名单一再推迟公布的行为，仍然让投资者对环保是否真的会从严的想法感到疑惑。

因此，沪上某券商研究员表示，环保核查名单的公布或成为草甘膦后市的关键转折点。政策一天不落实，环保一天不严格，大家一天不放心。

但截至发稿前，我社多次尝试联系环保部门和中国农药协会有关人员，对方均无人占线或接听。据我社此前报道，草甘膦环保核查首批通过名单有望在3~4月份公布，但具体时间无从得知。

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